“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年的低(dī)基(jī)数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不(bù)赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角，欧美发达(dá)经(jīng)济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带一路”出(chū)口增速保持(chí)在6％以上，那么在(zài)增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年(nián)的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察的中(zhōng)国的出口(kǒu)“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出(chū)口通(tōng)胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽(qì)车(chē)、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比(bǐ)和增速快(kuài)速上升(shēng)，导致港口数(shù)据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速与中国(guó)出口基本(běn)保持统一趋势，但由于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生较大背离(lí)。出(chū)口(kǒu)结构性变化背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的(de)波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口仍在(zài)于(yú)“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高(gāo)增(zēng)反映(yìng)“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增(zēng)速暂时回落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势(shì)加(jiā)速(sù)，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进(jìn)一(yī)步加快部分源于去年低(dī)基数(shù)原因(yīn)，不(bù)过对同比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩(há我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊n)国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量(liàng)价齐升(shēng)的汽(qì)车出口反映(yìng)海外车市较高景气度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可(kě)在一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最大(dà)的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸(mào)易放(fàng)缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在一带(dài)一路(lù)沿线10国的(de)进口份(fèn)额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国出(chū)口规模(mó)最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性(xìng)、乐观(guān)三种情(qíng)形下(xià)的进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下(xià)跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中(zhōng)国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉动中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速预测，思(sī)路(lù我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)为在中(zhōng)国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷入(rù)衰退或是经济增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们(men)对于2023年的基准假设为美欧(ōu)有可能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后的全(quán)球经济(jì)放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量(liàng)增(zēng)速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国进口的数(shù)据(jù)和(hé)中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的(de)数据存(cún)在差异（无论是绝对(duì)量还(hái)是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言中国(guó)出口(kǒu)端的增速会(huì)更高(gāo)，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家(jiā)进(jìn)口数据的(de)测(cè)算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济(jì)陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经济(jì)体(tǐ)对于中国出(chū)口(kǒu)的(de)拖(tuō)累可能(n我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊éng)没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济(jì)增长(zhǎng)不及预期，对外需(xū)拉动(dòng)不足(zú)。疫(yì)情二次冲击风险对(duì)出口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性超预期，对(duì)于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足(zú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊