金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会(huì)计(jì)准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也(yě)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际格局大变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济的(de)边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能(néng)的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的(de)改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发

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