公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密(mì)集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了(le)香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是(shì)针对某一(yī)次(cì)投资(zī)，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的(de)“很长的(de)坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦(ydoi的时候怎么夹，doi是怎么夹àn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正确(què)的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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