本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及(jí)北证耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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