北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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