今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　馈赠的意思他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(馈赠的意思xīn)国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基(jī)金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元(y馈赠的意思uán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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