全球头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)小舞去掉所有衣服是什么样子的元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从小舞去掉所有衣服是什么样子的而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出(chū)决策。

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