在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区(qū)间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平，一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安全库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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