衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(di万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗ē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的(de)影响，不过(guò)基(jī)本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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