总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的基(中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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