大型股推动了(le)2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近，这(zhè)些(xiē)市场领军股现在面(miàn)临的抛(pāo)售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目(mù)前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳(wěn)定，更多的是向优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比(bǐ)我们想(xiǎng)象的要持续得(dé)长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全面(miàn)地反(fǎn)映(yìng)经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在(zài)一(yī)个领(lǐng)域，因(yīn)此只有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行为(wèi)通常与增长放缓的(de)经(jīng)济环(huán)境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型武警能打过特警吗的周期后期行(xíng)为(wèi)，即随(suí)着经济增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长区间，资金就(jiù)会(huì)流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空股市，并开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开始进(jìn)一步(bù)减速，向负增(zēng)长方向滑(huá)去时，你往往会看到对(duì)高质量资(zī)产的投(tóu)资(zī)转向对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更(gèng)大的风武警能打过特警吗险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大(dà)型科(kē)技股一直受益于其(qí)他行(xíng)业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱。这种分散(sàn)通常发生(shēng)在(zài)市场(chǎng)反弹(dàn)的后期(qī)。”

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