“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家(jiā)成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发(fā)达(dá)经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家在(zài)中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果(guǒ)今年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口(kǒu)增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩(hán)国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传统(tǒng)观察中国出口增速的(de)重要(yào)指标，但随着(zhe)中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数(shù)“一带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运输占(zhàn)比和(hé)增(zēng)速快(kuài)速上(shàng)升(shēng)，导致(zhì)港口数据(jù)与实(shí)际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势(shì)，但由于产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框架(jià)适用性减弱(ruò)，信息的(de)噪音和预期的(de)波动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍在(zài)于“一带(dài)一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一(yī)带(dài)一路”贸(mào)易持(chí)续活(huó)跃，沿路经(jīng)济带仍(réng)是我(wǒ)国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增(zēng)速暂时回落(luò)，不过整体来看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续延(yán)续(xù)“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车(chē)及机(jī)电(diàn)出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年低基数原因(yīn)，不过(guò)对同比的(de)拉动仍明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅(fú)则(zé)相较韩(hán)国更加“温和(hé)”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价(jià)格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥(huī)了(le)越来越(yuè)重要(yào)的作用，那(nà)么如何去评(píng)估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为(wèi)很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在(zài)一(yī)带一路沿线(xiàn)10国的(de)进(jìn)口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们(men)选取“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)出口规(guī)模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出(chū)口的(de)70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对标mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口(kǒu)增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额(é)，假设(shè)2023年(nián)10国对(duì)美(měi)欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年(nián)出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口(kǒu)增(zēng)速预(yù)测，思路(lù)为(wèi)在中国加入世界(jiè)贸易(yì)组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退(tuì)或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的(de)三年(nián)，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济(jì)温和(hé)放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其(qí)余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预(yù)测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家(jiā)拉(lā)动(dòng)我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估(gū)的风(fēng)险，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径(jìng)差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数据和(hé)中(zhōng)国向各国出口的(de)数据存(cún)在(zài)差异（无论是绝(jué)对量还(hái)是增(zēng)速），有时这一差异(yì)还较(jiào)大，一般而言(yán)中(zhōng)国出口端(duān)的增速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一(yī)带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数(shù)据的测算(suàn)是低估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)的时(shí)点存在较大的不确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经济体对于中国出口的拖累可能没有(yǒu)那么(me)大。<mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语/p>

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经济体(tǐ)经济增长不及预期，对外需(xū)拉动(dòng)不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语