AI板块成为2023年最(zuì)火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的(de)是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布(bù)局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基(jī)金经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此(cǐ)次公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价(jià)值(zhí)派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派别(bié)基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生(shēng)成的内容阐述了(le)人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的(de)生活(huó)方式(shì)和社(shè)会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个(gè)人(rén)隐私、确保数据安(ān)全(quán)并(bìng)防止滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同(tóng)时(shí)，也应(yīng)抓住人75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升工(gōng)智能(néng)带来(lái)的机遇，共同推动这一(yī)领域(yù)的创(chuàng)新和(hé)发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业(yè)方向(xiàng)上，我们坚定的看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行业(yè)。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心(xīn)在于效率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行业的(de)观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台(tái)等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技(jì)术的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消费行业，在美国是一个(gè)和(hé)互联网行(xíng)业(yè)一样大规(guī)模(mó)的产业。在中国，依(yī)然(rán)处于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情背景下，大家越来越意识到数字(zì)化(huà)的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和(hé)人工智能深度融合(hé)，也(yě)会给中国公司带来(lái)发(fā)展的机会。目前整个板块的(de)估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活、工作等，是一(yī)个(gè)历史性大浪潮。此前，也(yě)有基(jī)金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者(zhě)教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也(yě)将(jiāng)通过百(bǎi)度智能(néng)云(yún)接入文心一言能力，致力于(yú)创新(xīn)投(tóu)资者关系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一(yī)季度市(shì)场热点，不少基(jī)金经理选择了积(jī)极参与布局，其(qí)中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也(yě)不乏(fá)价值投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看出(chū)，该(gāi)基金一季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能(néng)的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能(néng)源、互联(lián)网平台(tái)、创新药。我们(men)认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为(wèi)最重要的(de)增长要(yào)素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股的机(jī)会，特(tè)别是软(ruǎn)件(jiàn)和互(hù)联网领域的机会(huì)。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不(bù)少基金经理明(míng)确(què)看好人工智能带(dài)来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年开始增持软件(jiàn)，当时基(jī)本处于估(gū)值(zhí)、机构持仓的历史底部(bù)的(de)位置。他认为，行业(yè)在(zài)信创、数(shù)字(zì)化、智能化等长(zhǎng)期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气周期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对(duì)标国际(jì)也还(hái)有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新(xīn)一(yī)轮科(kē)技创新周期的序幕，带来(lái)以十年为(wèi)维度(dù)的产业变革(gé)机会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材(cái)料基金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人(rén)工智能和可(kě)再(zài)生能源将构(gòu)成未(wèi)来社会的基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经(jīng)济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机(jī)会(huì)将(jiāng)进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基(jī)金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家(jiā)品质生活在(zài)一(yī)季度(dù)也进(jìn)行了(le)调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓(cāng)，产品75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利发展退出(chū)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示(shì)，主要是基于(yú)对未(wèi)来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄(líng)化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在(zài)于全(quán)要素生(shēng)产(chǎn)率(lǜ)的(de)提(tí)升，充分利用好云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产(chǎn)和(hé)服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样(yàng)化的行业应用等，这是(shì)一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未来(lái)具(jù)有成长性(xìng)的行业之一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金(jīn)权益投资部总经理陶灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能生(shēng)活(huó)在一季(jì)度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的(de)配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的配(pèi)置，特(tè)别是重点布(bù)局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人(rén)工智能的应用(yòng)领域得到了极大的(de)拓(tuò)展(zhǎn)，模(mó)型具备了强大的(de)通(tōng)用性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益(yì)于(yú)这一技术的(de)应用和(hé)普(pǔ)及。未来我们应该更加重视这一(yī)领域的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回(huí)报一(yī)季度前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表示，除(chú)复合(hé)国家(jiā)安全自主可控和(hé)产业趋(qū)势外，今年市(shì)场(chǎng)高(gāo)度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型技术，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更持(chí)久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成(chéng)长股是(shì)未来(lái)关(guān)注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一(yī)季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了(le)新能(néng)源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就如同去年三季(jì)度半导(dǎo)体及医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就了(le)难得的机(jī)会(huì)。“我们这时(shí)反而(ér)应(yīng)该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的(de)技术(shù)要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已经站(zhàn)在新一轮科(kē)技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者，会(huì)积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆幸(xìng)有生之年能(néng)看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同时(shí)表示(shì)，也会努力在火热的行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正(zhèng)能够(gòu)兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三(sān)四(sì)季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在(zài)的(de)配置大概率(lǜ)少于(yú)市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是(shì)想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是(shì)否能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又(yòu)让人不(bù)明就(jiù)里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的(de)发(fā)展是(shì)一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的(de)投资(zī)目标(biāo)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升