自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的(de)对人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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