本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据(jù)集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的(de)时(shí)候(h5公里是多少米 5公里是多少步òu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的(de)制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然是(shì)要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度5公里是多少米 5公里是多少步优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低(dī)，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作(zuò)。5公里是多少米 5公里是多少步p>

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户(hù)不(bù)透(tòu)明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一(yī)家互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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