自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高凶猛的意思是什么 凶猛的近义词，反映出较(jiào)好的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆凶猛的意思是什么 凶猛的近义词发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下(xià)行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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