金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币(bì)贷款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存(cún)款增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可能(néng)是因(yīn)为一季度透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月(yuè)地(dì)产销(xiāo)售(shòu)也边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融(róng)增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下(xià)季初发行(xíng)新的(de)理财产品承(chéng)接。因此居(jū)民存款在(zài)季末季一里地等于多少米 一里地等于多少公里(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了(le)企(qǐ)业经营活(huó)跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)一里地等于多少米 一里地等于多少公里居民存(cún)款减少符合季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出现(xiàn)了新(xīn)增(zēng)存(cún)款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一(yī)般(bān)是(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出(chū)类似居(jū)民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依(yī)然明(míng)显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期(qī)信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持续维(wéi)持在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一里地等于多少米 一里地等于多少公里