在(zài)锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我子集是什么意思，非空真子集是什么意思们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模交付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比子集是什么意思，非空真子集是什么意思例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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