财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联(lián)发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的(de)原因(yīn)之一是(shì)上海车展有望(wàng)带(dài)动(dòng)购(gòu)车需(xū)求预期(qī)的(de)提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提(tí)到，目(mù)前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈(tán)价策略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日的(de)业绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一(yī)季度会有明显的提升(shēng)。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年(nián)四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一(yī)举措在一季度实(shí)际上已经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业(yè)内人士直言(yán)，相关(guān)库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思时代的库存(cún)已经退回到(dào)2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的(de)关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存(cún)蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观(guān)者(zhě)全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)不到(dào)半年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副(fù)会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要以之前大(dà)幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来(lái)走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市(shì)短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在(zài)需(xū)求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据(jù)高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要(yào)来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需(xū)求订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调(diào)下，电(diàn)池厂商在(zài)价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进电(diàn)池回(huí)收布(bù)局，来自终端材(cái)料(liào)回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业的(de)运作模式正(zhèng)从“大开大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的(de)价格(gé)以及供需变化(huà)也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不为(wèi)业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前(qián)20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得(dé)更(gèng)集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年(nián)追高(gāo)入局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利润(rùn)都超(chāo)过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的(de)新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可(kě)能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的(de)价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价(jià)定期调(diào)整。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思trong>。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下(xià)游获利，上游承(chéng)压(yā)的(de)简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上(shàng)会受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三(sān)年(nián)长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采就(jiù)亏损(sǔn)。