财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年(nián)10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君(jūn)安(ān)刘(liú)越(yuè)男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩预期提(tí)振长期需求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模(mó)增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的(de)集(jí)团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路(lù)易五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(yì)·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不(bù)完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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