自(zì)4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(g虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么uān)注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名<虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么/p>

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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