今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间zhèng)府(fǔ)最早可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需(x没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ū)要(yào)先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高(gāo)一次(cì)——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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