大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混合(hé)来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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