在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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