财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年(nián)10月(yuè)低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数(shù)下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑京j属于北京哪个区的车(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可(kě)持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际(jì)金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节(jié)奏(zòu)来(lái)看(kàn)，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的(de)产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)京j属于北京哪个区的车合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游的(de)终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节(jié)的(de)附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局(jú)的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生等，具(jù)体情况如下(xià)：

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