5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不(bù)过原计划(huà)在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批(pī)未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市(shì)场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘(pán)方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合(hé)并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名(míng)意向受让(ràng)方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权支付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资(zī)管(guǎn)理有权(quán)单位的(de)批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致(zhì)，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车(chē)工(gōng)业集(jí)团。作为一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图(tú)是(shì)实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最(zuì)终(zhōng)将(jiāng)建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞(dòng)察不足(zú)，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽(qì)解放等(děng)头部企业的单(dān)月(yuè)销量，就(jiù)已超过(guò)江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòn齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式g)”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资(zī)。这一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一(yī)季度(dù)，这(zhè)一(yī)科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生(shēng)产和(hé)销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将继续积(jī)极(jí)推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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