今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主晋m是山西哪里的车党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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