30年“不败”的(de)可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各(gè)类低价(jià)转债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的可(kě)转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下(xià)，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜(sōu)特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么(me)悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了(le)整个低(dī)价(jià)转债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的(de)低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元(yuán)。如(rú)今(jīn)是(shì)多只(zhǐ)接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银(yín)行等(děng)金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今(jīn)日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低。2024年房价会继续下跌吗>

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映(yìng)的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置看(kàn)2024年房价会继续下跌吗，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再(zài)次印证(zhèng)复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均支(zhī)撑(chēng)了(le)外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率(lǜ)仍然维持2024年房价会继续下跌吗宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美(měi)联(lián)储本轮加(jiā)息(xī)已至顶点，仍然存在区域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重(zhòng)板块内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在(zài)内需(xū)修复、外(wài)需韧性(xìng)，且国内(nèi)政(zhèng)策(cè)呵(hē)护延续、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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