大家好，转眼假期就(jiù)结(jié)束了，泰(tài)勒小(xiǎo)区都没出一(yī)直在(zài)加班，这个(gè)长(zhǎng)假(jiǎ)，国内旅游消费爆了，而海外有(yǒu)爆了(le)，不过是(shì)爆雷(léi)。按(àn)照惯例(lì)，我们(men)梳理(lǐ)一下重大消(xiāo)息，以及券(quàn)商(shāng)老师(shī)们的最(zuì)新看(kàn)法。

　　五一大(dà)事(shì)件(jiàn)

　　1、中央政治局会议定(dìng)调！

　　中共(gòng)中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议(yì)，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平(píng)主持会议。会议(yì)认为(wèi)，今年以来，在以习近平同志为核(hé)心的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各(gè)部门更好统筹国内国(guó)际两(liǎng)个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫情(qíng)防控和(hé)经(jīng)济社会(huì)发(fā)展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大(dà)决定性胜利，经济(jì)社(shè)会全面恢复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到(dào)缓解，经济增长好于预期，市(shì)场需求逐步(bù)恢复，经(jīng)济发(fā)展呈现回升向好态势，经(jīng)济运行实现(xiàn)良好开(kāi)局。

　　会议指出(chū)，当前我(wǒ)国经济运(yùn卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)行好转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级(jí)面(miàn)临新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困难挑战。

　　此(cǐ)外，会议(yì)重申对刚性和改(gǎi)善性住房(fáng)需求的支持，强调做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康(kāng)发展。同时，会议还(hái)提(tí)出(chū)，在超大特大城(chéng)市积极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局(jú)消息，4月份，制(zhì)造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分(fēn)点，低于临界点，制造业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美(měi)国第一共和(hé)银行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑了两个月后(hòu)，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银行终(zhōng)究(jiū)还(hái)是(shì)没能逃(táo)脱倒(dào)闭并被接(jiē)管收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅游出游(yóu)2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部(bù)数据中心测算，全国国内旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可(kě)比(bǐ)口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国(guó)内旅游收入(rù)1480.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢(huī)复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄新社报道，当(dāng)地时间5月3日凌晨，乌(wū)克兰(lán)试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架(jià)无人机(jī)瞄准了克里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并(bìng)使用电子(zi)对抗系统，使这两架无人机出现异常，未能达(dá)到袭击(jī)目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总(zǒng)统普(pǔ)京没有(yǒu)因袭(xí)击受伤，其工作日程将照(zhào)常进(jìn)行。 掉落的(de)无人(rén)机碎片也(yě)没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩(pèi)斯科夫(fū)称，乌(wū)克兰无人机试图(tú)发动袭(xí)击时(shí)普京不(bù)在克里姆林宫中。 他表示，普京(jīng)3日在位于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥加廖沃(wò)官邸(dǐ)工作(zuò)。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻(wén)处表示，俄(é)方保留在合适的时间和(hé)地点(diǎn)采(cǎi)取回应措(cuò)施(shī)的(de)权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日(rì)报(bào)道，俄罗(luó)斯首都莫斯科自当日起(qǐ)禁止放飞无人机(jī)，经(jīng)政府批准(zhǔn)的(de)除外(wài)。 莫斯(sī)科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一(yī)决(jué)定是为了防(fáng)止未经授权使用(yòng)无人机，避免妨(fáng)碍执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道(dào)，乌克兰方面表示“没有参与”对克里姆林宫的(de)无人机(jī)袭(xí)击。

　　另据俄(é)罗(luó)斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对无人机试(shì)图袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关(guān)于(yú)袭击(jī)的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯(sī)国家(jiā)杜马议员米哈伊(yī)尔·谢(xiè)列梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼(hū)吁俄(é)军对乌克兰总卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基(jī)位于基辅的(de)官邸进行导弹(dàn)打击(jī)，作(zuò)为对乌方企图(tú)使用无人机袭击克宫的(de)回应(yīng)。

　　十大(dà)券商(shāng)最新研判

　　1、中(zhōng)信(xìn)证券：从失衡到平(píng)稳(wěn)，布局业绩驱动的五(wǔ)月(yuè)行(xíng)情(qíng)

　　4月A股经历了AI主题(tí)行情(qíng)诱发(fā)的(de)过度博弈和(hé)心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部(bù)环(huán)境相比4月继续不(bù)断改善，投资(zī)者对经济的预期将(jiāng)在微观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂失衡(héng)趋向平稳，市场依然处(chù)于全年第二(èr)个关键做多窗口，财(cái)报季(jì)结束后，市(shì)场将步入(rù)业绩驱(qū)动的(de)行情阶段，配置(zhì)思路上(shàng)建议(yì)坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首先，政(zhèng)治局会(huì)议提(tí)振市场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策(cè)预期(qī)回归理性，经(jīng)济内生动(dòng)能稳步修(xiū)复，并将得到同比(bǐ)和(hé)高频数据(jù)验证；外部流动性拐(guǎi)点明确，美(měi)国银行业风险(xiǎn)不断(duàn)发酵，但预计对A股实质影响十分(fēn)有限。其(qí)次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特(tè)征明显，全(quán)年逐季改善的趋势显(xiǎn)现，其中行业(yè)的结构性(xìng)亮(liàng)点日益清(qīng)晰，经(jīng)济预期5月将(jiāng)在(zài)微观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯实(shí)市场上行(xíng)基础。最后，预计5月(yuè)A股仍处于今年第二个(gè)关(guān)键做(zuò)多(duō)窗口中，并将步入(rù)业绩驱动的行情阶(jiē)段，投资者心态由(yóu)短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣(kòu)业绩(jì)主(zhǔ)线，重点(diǎn)布(bù)局医药、数字(zì)经(jīng)济和“一(yī)带一(yī)路”板块中有(yǒu)业(yè)绩亮点(diǎn)的品种，以及其他板块中一季(jì)度(dù)业绩明(míng)显改善，且在二季(jì)度有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望(wàng)相比全(quán)球(qiú)市场显现(xiàn)相对韧性

　　中金策(cè)略团队5月3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全球市(shì)场显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势(shì)头(tóu)尚不稳固，政策有望延续(xù)稳中求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低(dī)迷(mí)期(qī)已(yǐ)过。3）海外风险(xiǎn)需(xū)要密切(qiè)关注，如若应对得当，对A股影(yǐng)响(xiǎng)可能有限(xiàn)。上述因素结合当前A股(gǔ)市场整体估值水平不高仍(réng)处(chù)于历史中(zhōng)低位，A股节后两个(gè)交(jiāo)易日虽受节假期间的事件性因(yīn)素影响可能有所波动(dòng)，但对(duì)后市整体表现不(bù)用过(guò)于谨慎，当前(qián)位置市场(chǎng)机(jī)会仍(réng)大于(yú)风险。

　　3、中信建投(tóu)策略：耐心等待，低位把握(wò)

　　一季度全A营(yíng)收增速等指标仍(réng)在探底，五一出行恢(huī)复亮(liàng)眼，但(dàn)制造业PMI已露出疲(pí)态，海外处于多事(shì)之秋，高利率环境下美国银行风险事件(jiàn)频(pín)发，衰退风险上(shàng)升。市场处于再平衡期，低位把(bǎ)握再(zài)布(bù)局(jú)机(jī)会；短(duǎn)期结构上关注(zhù)在低位资产(chǎn)中寻找(zhǎo)景气稳(wěn)定(dìng)或(huò)好(hǎo)于预(yù)期方向，中期线索在于科技周期与(yǔ)复苏(sū)链(liàn)中(zhōng)的弹(dàn)性方向(xiàng)。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通信(xìn)、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主题重点关(guān)注：一带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海通(tōng)策略：均衡(héng)以待(dài)

　　①22/10以来是(shì)牛(niú)市初期，对比历史，这次(cì)牛(niú)市第(dì)一波上涨(zhǎng)的结构(gòu)分化更显著。②牛市初期类似春天(tiān)，市场有所反复很正常，短(duǎn)期政策和(hé)业绩因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，行业(yè)或更均衡(héng)。③数字经(jīng)济是(shì)全年主线(xiàn)，后续或依据基本面去伪存真，阶(jiē)段性关注复苏的部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民(mín)生策略

　　往(wǎng)后看，核心资产、海外映射(shè)的科技和大宗商品都将被海外逐级放(fàng)大的宏观波动所影响。我们的资源+重资产(chǎn)组合短期驱动(dòng)逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回(huí)归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企(qǐ)业（煤炭(tàn)、油、金(jīn)、铜），交(jiāo)通运输（油运、干(gàn)散运(yùn)、港口、公路）；近期场景(jǐng)消(xiāo)费正在展现出(chū)成(chéng)为未来(lái)经济增长新动能的潜力，推荐中低端消费(fèi)、县域消(xiāo)费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五(wǔ)一前后市场表现如(rú)何？行业胜率(lǜ)如何？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一节(jié)后市场上涨概率较节前明显提(tí)升(shēng)。以全A指数(shù)为代(dài)表，节前1周、1个月指数(shù)大多(duō)震(zhèn)荡(dàng)调整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后(hòu)1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一(yī)节(jié)后(hòu)1周国防军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个(gè)月食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大(dà)类资产波动以及背后释放的信号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移(yí)。从(cóng)“五(wǔ)一”前(qián)后大类(lèi)资产表现来(lái)看，全球(qiú)主要权(quán)益市场及原(yuán)油(yóu)等(děng)大(dà)宗商品走弱，美卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗债(zhài)收(shōu)益率下行，黄(huáng)金价格走(zǒu)强(qiáng)，表明海外市场“衰退交易(yì)”有(yǒu)所升温。美欧(ōu)一季(jì)度经济(jì)增速不(bù)及市场(chǎng)预(yù)期，美国银行业危机和两党债务(wù)上限(xiàn)博弈使(shǐ)得海外风险偏好有所回落，同时也(yě)促使美联储(chǔ)更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾(gù)假期消(xiāo)费数据，国内服务(wù)消费大幅回(huí)升，但地(dì)产(chǎn)销售复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也(yě)表明国内经济(jì)仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当(dāng)前经济运(yùn)行好转主要是恢(huī)复(fù)性的，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足”，因此(cǐ)总量政策收(shōu)紧风险不大，企业盈利上(shàng)行(xíng)将(jiāng)支撑A股指数震(zhèn)荡(dàng)上移。结构(gòu)上，政(zhèng)治局会议首提“重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展”，全球(qiú)产业催化和国内政(zhèng)策驱(qū)动的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月万得全(quán)A指数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年底(dǐ)熊市结(jié)束后，指(zhǐ)数的第(dì)一次长时间回撤，可以类比历史上牛市第一年中的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年中的第一(yī)次战术性回(huí)撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束的拐点(diǎn)，均与高频经济指标和预期的边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是(shì)3个半(bàn)月，由于(yú)经(jīng)济比2016年弱很(hěn)多，所以(yǐ)主跌阶段完成(chéng)后还出(chū)现了2个月的底部震荡，整(zhěng)体回撤持续的(de)时间比2016年更久。

　　今(jīn)年(nián)3月以来(lái)，股市、债市和商品市场的表现，均表(biǎo)明资(zī)本市(shì)场对经(jīng)济(jì)的判新(xīn)偏(piān)向认(rèn)为Q1的经济回升可能不(bù)会持续(xù)太久(jiǔ)，或者至少Q2可能(néng)不会持续(xù)。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实(shí)出(chū)现了(le)较为(wèi)明显的下降(jiàng)。这一下降背(bèi)后我们(men)认(rèn)为(wèi)可能(néng)主要有两个短期原(yuán)因:（1）每(měi)年4月(yuè)PMI数据均会季节性回落；（2）根据(jù)历史经(jīng)验，疫情(qíng)后第一个季度经济数据最(zuì)容易(yì)恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第二(èr)个季度。PMI数(shù)据(jù)、商品价格、海外经济担心等因(yīn)素，可能(néng)会让4-5月的经济(jì)数据很(hěn)难超预期。由此导致这(zhè)一次市场的(de)战术调整虽然可能已(yǐ)经完成大部分，但由(yóu)于缺乏数(shù)据改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五次“赛道大切换”

　　我们或(huò)已正站在新一轮牛市起点(diǎn)之上，短(duǎn)期(qī)的迷雾掩盖不了长期的坦途(tú)，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落的PMI和长端利率、反(fǎn)复的美联储(chǔ)、激(jī)烈的(de)中美摩(mó)擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内(nèi)结束加(jiā)息(xī)、A股市(shì)场估(gū)值极低、产(chǎn)业趋势明确、机构赛(sài)道(dào)大切(qiè)换(huàn)向TMT。看长做短，如何应对(duì)短(duǎn)期迷雾？5月建议(yì)重(zhòng)点关注上(shàng)证50高股息央(yāng)国企，央(yāng)国(guó)企(qǐ)指数和ETF后续(xù)将发行、迎来增量(liàng)资金行情，高(gāo)股(gǔ)息组(zǔ)合在经济偏弱(ruò)、利率下行环(huán)境下获取(qǔ)超额(é)收益(yì)（13只被(bèi)指数集中覆盖的高股息(xī)央国企见正(zhèng)文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大切换(huàn)（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月有明显(xiǎn)调(diào)整(zhěng)，是(shì)进一(yī)步(bù)加(jiā)配的良机，其中以科(kē)创50方向最为关(guān)键。若美联储能够在(zài)5月完成最(zuì)后(hòu)一次加息，中美(měi)摩擦有所缓和(hé)，将极大地利于新兴(xīng)市(shì)场（A股和港股）、尤(yóu)其(qí)成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗