券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季(jì)报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司(sī)指南(nán)针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别(bié)是(shì)天风证券(quàn)（孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（1孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好40.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速(sù)杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下(xià)投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素，一(yī)季度自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩(jì)的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司(sī)预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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