金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的(de)日本股市(shì)竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变(biàn)得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(sh方阵是什么意思āng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日本方阵是什么意思股(gǔ)票(piào)？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普遍认(rèn)为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时(shí)机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明(míng)自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出(chū)答(dá)案(àn)吧。

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