5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明(míng)显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的(de)集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhā擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句o)商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句压(yā)力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政(zh擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句èng)策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来(lái)的(de)经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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