美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资者(zhě)应如(rú)何保护自(zì)身(shēn)的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的(de)真实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在(zài)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿(cháng更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元(yuán)。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币——被一些投资(zī)者视(shì)为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美(měi)国所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际(jì)违约的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业(yè)危机(jī)和美国债务违约引发的(de)避险需求，目(mù)前现(xiàn)货更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期(qī)支(zhī)付(fù)，这加剧了国(guó)库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的(de)纳税和(hé)其他收入(rù)措施(shī)中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价(jià)上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为(wèi)全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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