为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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