随着(zhe)一季报(bào)披露完毕(bì)，有着“专业买手”之称(chēng)的(de)公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，华(huá)商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革三(sān)只基金是全市场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的(de)权(quán)益基金，相比去年四(sì)季度，易(yì)方达供给改革取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从(cóng)调(diào)仓变(biàn)动(dòng)上(shàng)看，部分公募FOF继续超配权益资产，并(bìng)偏向成长风(fēng)格基金，有的(de)对(duì)阶段性涨幅过快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基(jī)金经理认为，中(zhōng)期维(wéi)持对权益资产(chǎn)的(de)乐观，国内宏(hóng)观(guān)经济处于底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构(gòu)上主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及(jí)美债利率(lǜ)定(dìng)价资(zī)产估(gū)值修复(fù)等。

　　华商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)、易方(fāng)达科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革(gé)

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季(jì)的基金配置清(qīng)单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选(xuǎn)在一季度末获26只(zhǐ)公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的权益(yì)基金，这也是华商新(xīn)趋(qū)势优选第二个(gè)季(jì)度(dù)坐上公募基金“团购”榜(bǎng)首，去年末是与(yǔ)融通健康产(chǎn)业(yè)并列首位。在此之(zhī)前，则由海富通改(gǎi)革驱动(dòng)连续第五个季度霸(bà)榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有(yǒu)、平安养(yǎng)老2035、富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有等(děng)基金在一(yī)季度均重(zhòng)点(diǎn)配置华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优(yōu)选基金，其中更有(yǒu)包(bāo)括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精(jīng)选3个(gè)月持有、嘉实养老特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五(wǔ)年(nián)等(děng)基金将华(huá)商新趋势优(yōu)选作(zuò)为前(qián)三大重仓(cāng)基金。

　　不过(guò)，从持仓数量(liàng)上(shàng)看，一季度末公募FOF合计(jì)持有华商(shāng)新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万份(fèn)，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基金数量则相比去(qù)年末增加了5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新(xīn)趋势优选基金(jīn)成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海(hǎi)栋过往(wǎng)长期(qī)以成长风格著称，截(jié)止今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，成立以来收益率达(dá)到355.53％，过去(qù)五年收(shōu)益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有(yǒu)25只公募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持(chí)有易方达(dá)科瑞(ruì)，合计(jì)持有份额1.74亿(yì)份(fèn)，相比(bǐ)去年末持(chí)有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科瑞基金经理(lǐ)杨嘉文(wén)擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀(shā)的个股，对于基本面坚固或出(chū)现好转信号的(de)公司敢于重(zhòng)仓买入(rù)。

　　易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革在(zài)一季度(dù)新进(jìn)公募FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方(fāng)达供给(gěi)改(gǎi)革(gé)，合计持有份额1.90亿份，相(xiāng)比(bǐ)去年底持有的FOF基(jī)金只数增加了13只，环(huán)比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有(yǒu)过多年化工研究经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟(shú)悉的行业内把握投(tóu)资机会，并通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增持(chí)榜(bǎng)单(dān)来(lái)看，据Wind数据统(tǒng)计，被动(dòng)指(zhǐ)数(shù)基金增持前三(sān)“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置(zhì)混合基金(jīn)中，汇添富科技创新、易方达供给改革(gé)、易方达新兴成长位列增持(chí)份额前三；偏股混合(hé)基金(jīn)增持前三则被易方达信息产业、财通资管(guǎn)健康产业、中欧碳(tàn)中和占(zhàn)据；股票基金增持前三分(fēn)别(bié)为中欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长(zhǎng)主题(tí)、华夏智胜(shèng)先锋；平衡(héng)基金增持(chí)前三则是交银定期支付(fù)双息平衡、摩根(gēn)双核(hé)平衡、易方(fāng)达平稳增长；偏(piān)债(zhài)混合基(jī)金(jīn)增持前(qián)三依次为易方达安盈回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫祺。

　　权(quán)益(yì)仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对(duì)较好，但行(xíng)业分(fēn)化较大。受(shòu)益于数字经(jīng)济(jì)政策(cè)的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较大；而(ér)地(dì)产(chǎn)和(hé)新能(néng)源(yuán)等(děng)板块表现(xiàn)较(jiào)弱。从一季(jì)度(dù)披露的情况上看(kàn)，部分(fēn)FOF基金经理继续超(chāo)配权(quán)益仓(cāng)位，并向成(chéng)长(zhǎng)风格偏(piān)移，也有(yǒu)部(bù)分FOF基金经理在一季度末对(duì)涨幅(fú)过高行(xíng)业基金进行了(le)减仓， 增加了部分业绩和(hé)估(gū)值(zhí)匹配(pèi)合(hé)理的行(xíng)业。

　　长期(qī)业绩领先的兴(xīng)全安(ān)泰平衡养老FOF基金经(jīng)理林国(guó)怀在一季报中表(biǎo)示，本季度基金主要进行以下操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓位(wèi)略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长(zhǎng)型基金(jīn)的配(pèi)置比例，同时适度降(jiàng)低(dī)价值(zhí)型基金(jīn)的配置比(bǐ)例(lì)；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部分转债品种，增加其他确定(dìng)性(xìng)较高的绝(jué)对(duì)收益或相对收益基金品种；4、继续(xù)根据既(jì)定的策略参(cān)与股票定增、大宗交易等(děng)投资机会(huì)，减(jiǎn)持解禁(jìn)的股票。

　　组合(hé)风格上(shàng)，目(mù)前(qián)权益部分依(yī)然保持(chí)略超配价值风格，但偏离幅度(dù)已显著下(xià)降，保持(chí)一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘市场上(shàng)相对收(shōu)益和(hé)绝对收(shōu)益的投资机会不断(duàn)增厚组(zǔ)合(hé)收益，通过“多资产、多(duō)策略(lüè)”的方式来平滑组(zǔ)合波动(dòng)，努(nǔ)力将该基(jī)金呈(chéng)现为“相对稳定(dìng)的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从(cóng)一(yī)季度(dù)持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰前十(shí)大(dà)重仓基金，富(fù)国(guó)信特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王用(yòng)债(zhài)、万家安弘淡出前十(shí)大(dà)之列。

　　“在(zài)年初的时(shí)候(hòu)，基金经理对全年市场的主(zhǔ)线判断(duàn)不是很清晰，因此组(zǔ)合整体(tǐ)上除了向小市值(zhí)成长风格(gé)有一定(dìng)偏离外，其他方面没有(yǒu)明(míng)显的偏离，整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基(jī)金(jīn)经(jīng)理对(duì)今年全年(nián)股票市场的主要方向(xiàng)逐渐有了较明(míng)确的判(pàn)断，在操作上，本基金(jīn)在(zài) 1 季(jì)度，逐渐增(zēng)加(jiā)了低估值(zhí)价值风格(gé)基金和股票，以及与(yǔ)数(shù)字经济相关的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动(dòng)态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三(sān)年今年(nián)一季度的主要(yào)持(chí)仓(cāng)仍然坚持长期资(zī)产配置策略(lüè)，但继续对部分主(zhǔ)动权(quán)益基金进行了分散和优化(huà)，在一(yī)季度股票(piào)市(shì)场整体小幅上涨但行(xíng)业之间分(fēn)化巨大的市场中，基于对长期(qī)基本面、行业景气(qì)度、估(gū)值、性价比等的判(pàn)断，对行(xíng)业风格的(de)持仓结(jié)构(gòu)进行了小幅(fú)调整，减持(chí)部分涨幅较(jiào)高的(de)行业基金，增(zēng)持部分短期表现较差的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平(píng)安养老2045一季(jì)报中表示(shì)，报(bào)告期内，基金整体保(bǎo)持中枢(shū)附(fù)近的权(quán)益(yì)仓位，但(dàn)内部(bù)结(jié)构有所调整(zhěng)。债券方面，适当(dāng)增(zēng)加固收(shōu)仓位的弹性(xìng)，其(qí)他(tā)以现金管理(lǐ)为主；权益方(fāng)面，基于不同板块的基本(běn)面(miàn)和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益(yì)。整体而言(yán)，通过动(dòng)态(tài)再(zài)平衡，保(bǎo)持组合处于稳健均衡状态，重点关注一季报超预期(qī)的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇诚养老1季度适度降低(dī)了深(shēn)度(dù)价值(zhí)和价(jià)值(zhí)质量等偏(piān)价(jià)值策略的基金的超配比例，继续超(chāo)配(pèi)偏小盘(pán)风(fēng)格(gé)的基金，适度增加(jiā)了偏成长策(cè)略的基(jī)金的配置比例。在(zài)行业(yè)方面，TMT等科技行业(yè)经历(lì)过去几(jǐ)年的大幅(fú)调整，处于(yú)“三低”类资(zī)产（景气周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季(jì)度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的(de)配置比(bǐ)例。不(bù)过(guò)仍然(rán)选择那些能够(gòu)长期(qī)拿得住的基金(jīn)，很(hěn)少(shǎo)去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的(de)、最(zuì)亮(liàng)眼的科技基金。在不同地(dì)域的投资方面，在市场(chǎng)大(dà)幅(fú)反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降(jiàng)低(dī)了港股基金(jīn)的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产(chǎn)年度目标配置(zhì)比例(lì)为(wèi)70％。截至(zhì)一季度末(mò)，基金的(de)权益类资(zī)产实际(jì)配(pèi)置比例为71％，相(xiāng)对年度目(mù)标配置比例战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的行业(yè)做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富国(guó)智(zhì)优精选3个月持有一季度操作(zuò)上围绕经济(jì)增长和政策支持方向作为调(diào)整配(pèi)置主要方向，组合主要提高了中(zhōng)小盘暴露(lù)、加(jiā)大(dà)对于业绩预期增速较高板块的配置，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标的实现配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中(zhōng)长期信贷和消(xiāo)费者信心等(děng)方(fāng)面的观察(chá)，鹏华(huá)养老2045将组合(hé)权益资产维持超配状态(tài)，结构上(shàng)均衡配置于：受益于顺周(zhōu)期低估(gū)值的(de)金融周(zhōu)期(qī)板块、受益(yì)于社会经济活动趋于正常的消费医(yī)药板(bǎn)块，以及受益于(yú)产业周期见底及国产替代的科技制造板块上。

　　权(quán)益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和未来发展方向的机会

　　目前A股(gǔ)市场行(xíng)至(zhì)3300点附(fù)近，未来市场(chǎng)存(cún)在哪些风险和(hé)机会？如何寻找投资主线？FOF基金经(jīng)理们也在一(yī)季报中(zhōng)提到了对当下(xià)的(de)思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认为，展(zhǎn)望后市，随着经济数据真空期的度过，国(guó)内大类资产复苏预(yù)期进入(rù)验(yàn)证(zhèng)阶段。中(zhōng)期维持对(duì)权益资(zī)产的乐观，国内(nèi)宏观经(jīng)济处于底部向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且市(shì)场(chǎng)估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜(qián特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资(zī)）以及美债(zhài)利率定价资产(chǎn)估值修复(fù)。从确定性和未来发展方向角(jiǎo)度(dù)出发，关注(zhù) TMT 中(zhōng)信(xìn)息安全(quán)、数字经(jīng)济和新(xīn)技术领域(yù)。大复(fù)苏中在(zài)大消费板块内重(zhòng)点关(guān)注航(háng)空出行供需格局和票价弹性带来的潜在超预(yù)期(qī)机会(huì)。投资端关注地产链以及一(yī)带一路(lù)带动下的部分(fēn)细分(fēn)领(lǐng)域配置机(jī)会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成长(zhǎng)养(yǎng)老(lǎo)目标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估值(zhí)分位(wèi)、相对债(zhài)券资产的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提供一定安全边际。年内经济修(xiū)复(fù)是确定性的，节奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但政策仍有相机抉(jué)择(zé)加码托底的空间(jiān)。结构(gòu)上，维(wéi)持此前(qián)判断，关注(zhù)受益(yì)于稳内需政策(cè)加码的领域(yù)，包(bāo)括地产链(liàn)、政府支出或补贴可能增加的(de)基建、信(xìn)创、自主可控(kòng)等领域，TMT相关板(bǎn)块(kuài)涨幅超预(yù)期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主题(tí)催化的成份，对(duì)交易情绪(xù)的过热持谨慎的态度，后续会(huì)持续(xù)关注新技术(shù)对(duì)经济各个领域的影响；对消(xiāo)费服(fú)务业(yè)来讲，去(qù)年博弈情绪已较浓，二季度(dù)市场对其关注度有望随着节(jié)日出行、消费数(shù)据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年持有基金经理(lǐ)薛(xuē)显志、江虹表示，权益市场来看，当前(qián)中(zhōng)国经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市场(chǎng)的下(xià)跌(diē)属于“放开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动后(hòu)的正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周期(qī)，权益(yì)方面均(jūn)能有所作为，基本面的总体改善能激活(huó)市场(chǎng)的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善的诸多细分(fēn)方向。结构方面，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场会围(wéi)绕各(gè)行(xíng)业受益改善幅(fú)度，不断挖掘一(yī)季报超预期(qī)、全(quán)年(nián)指引(yǐn)较(jiào)好的细分(fēn)方(fāng)向。同时(shí)，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基(jī)金(jīn)孙博斐表示(shì)，未来持续关(guān)注(zhù)以下三个方向：一是(shì)顺周期(qī)低(dī)估值板块具(jù)备长期(qī)投资(zī)价值，此外，关注(zhù)央(yāng)国企改革能否(fǒu)带(dài)来相关行业、企业基本面的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板块(kuài)的(de)场景(jǐng)复苏逻辑较为(wèi)确定，比较而言，医药板块的(de)估(gū)值性价(jià)比更高。三是科(kē)技制造板(bǎn)块，特别是国产替代的关(guān)键(jiàn)环节，是长期关注的方向。短(duǎn)周(zhōu)期(qī)来(lái)看，半(bàn)导体行业可能在(zài)下半年周(zhōu)期见底(dǐ)，计(jì)算(suàn)机(jī)行业的(de)景气度相较于去(qù)年也(yě)是大幅(fú)改善。而(ér)人工智能(néng)等技(jì)术的(de)突破(pò)，有可能打开科(kē)技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王