今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)竹荪煮多久用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，竹荪煮多久要(yào)求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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