市场(chǎng)再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资者将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量(liàng)、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也能(néng)更(gèng)好地服务(wù)于科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表嘴巴含胸的感觉知乎(biǎo)示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。嘴巴含胸的感觉知乎上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功(gōng)能(néng)发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，规模最(zuì)大(dà)华(huá)夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能(néng)够有更多的(de)时间和精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司(sī)的投(tóu)资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货(huò)市场的容(róng)量将有所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场稳(wěn)定性提升；也(yě)将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增量(liàng)资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权。

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