今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗正式(shì)确立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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