近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银行启动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二(èr)家被要求自律调查(chá)的大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对多家金融(róng)机(jī)构启动自(zì)律调查，监管力度(dù)在持续(xù)加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机(jī)构(gòu)接连被通(tōng)报(bào)

　　5月(yuè)11日，中(z说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？hōng)国银(yín)行间市场交易商协(xié)会(huì)（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年(nián)建行承销非(fēi)金融(róng)企业(yè)债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产企业债(zhài)券(quàn)融(róng)资需(xū)求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在(zài)近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息(xī)，针(zhēn)对(duì)中国进出口银行(xíng)金融(róng)债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)，以(yǐ)及中国(guó)民生银行承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持(chí)交易等违(wéi)规(guī)行为。其(qí)中，大连(lián)银行通过做市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方向相(xiāng)反、清算(suàn)速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债(zhài)活跃券，且规模(mó)较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估交易合(hé)理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现(xiàn)券买卖(mài)或(huò)做(zuò)市等方式(shì)参(cān)与债券代(dài)持交易链(liàn)条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额(é)较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发(fā)现，工商银(yín)行主承(chéng)销的(de)多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易(yì)商协会网站披露，近期(qī)在查(chá)处四(sì)平市城市发(fā)展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规(guī)则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同被(bèi)开展自(zì)律调查的还(hái)有光大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)共(gòng)对68起涉嫌(xián)违(wéi)规案(àn)件立案调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和自律问询103次(cì)，作出各类(lèi)自(zì)律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被认定(dìng)不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的(de)原因(yīn)包括低价包销多期债务融(róng)资(zī)工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个别(bié)债务融(róng)资工具挤占了(le)其他投资(zī)人(rén)的(de)正常投标，违背了公(gōng)平公正原则(zé)，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机(jī)构(gòu)在(zài)从事相关业(yè)务(wù)过(guò)程中，务必牢固树(shù)立市(shì)场责任意(yì)识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和(h说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？é)自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市(shì)商作为银行(xíng)间市(shì)场基石机构，承担(dān)着提高市场流(liú)动性、促进(jìn)价格发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升做市(shì)交易能力，加(jiā)强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家(jiā)周毅钦(qīn)对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到(dào)，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严要求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市场各(gè)类(lèi)主体说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(tǐ)归(guī)位尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人(rén)”，对于商业银(yín)行特别是(shì)国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需(xū)要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任(rèn)，切(qiè)实维护好行业的良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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