5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利(lì)释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(zhài)会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资(zī)本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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