总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基(j双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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