昨夜(yè)，美国(guó)银行股(gǔ)持续暴(bào)跌，内外盘(pán)商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股(gǔ)三大(dà)指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银行(xíng)股又崩(bēng)了，第一共和(hé)银行股价重挫，盘(pán)中一(yī)度跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行(xíng)股再次大(dà)跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期市场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券(quàn)交易员不再完全押注美联储会(huì)再加(jiā)息(xī)25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期(qī)合约目前(qián)反映出，央行(xíng)基准利率仅比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率高出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加(jiā)息的可(kě)能性(xìng)约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为美联储(chǔ)在5月份(fèn)加息几乎(hū)是肯定的，且6月(yuè)份有(yǒu)可能进一步(bù)加(jiā)息。除(chú)了大幅(fú)降低(dī)加息(xī)的(de)可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美(měi)联储降息的押注(zhù)有所(suǒ)增加，他(tā)们(men)预计到年底(dǐ)联邦基金(jīn)利率预(yù)计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数期货05合(hé)约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日(rì)内走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时(shí)收盘，国(guó)内期货主力(lì)合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债务上(shàng)限问题和削(xuē)减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调(diào)1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美(měi)元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美国(guó)国(guó)会不提高政府的债务上限，由此产生的债(zhài)务(wù)违约将在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称，提高(gāo)或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限是国(guó)会(huì)的一项“基(jī)本责任”，如果违约将产生一场经济和金(jīn)融灾难(nán)，使(shǐ)借贷(dài)成本(běn)永久提高，增加未(wèi)来的投(tóu)资成本。如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可(kě)能无法向军人家庭和(hé)依赖社会保(bǎo)障的(de)老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正式(shì)宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一场新(xīn)的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在(zài)推特上(shàng)写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的(de)时刻，为了他(tā)们的基(jī)本(běn)自由挺(tǐng)身(shēn)而出。我相信(xìn)这是我们(men)的时刻(kè)。这就是我(wǒ)竞选连任美(měi)国(guó)总统的(de)原因。加入我(wǒ)们，让我们完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社(shè)分析称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的(de)年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第二任期结束时，这(zhè)位资深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国(guó)全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一(yī)项民调(diào)显(xiǎn)示，70％的(de)美(měi)国人包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为(wèi)拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他(tā)参选的人中，69％的(de)人认为年龄是一(yī)个主要或次要(yào)原因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳(láo)动节期(qī)间风控工作(zuò)安排(pái)

　　昨日，国(guó)内各家期货(huò)交易所公布劳动(dòng)节期间(jiān)有关工(gōng)作安(ān)排(pái)，调整相关期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为(wèi)11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为12％；锡期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月(yuè)4日(rì)交易(yì)后，自第(dì)一个未出(chū)现单(dān)边市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，黄金期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，国(guó)际铜期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第一(yī)个(gè)未出现单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘结算时(shí)，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复至(z德国有多大面积，德国相当于中国哪个省hì)原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面(miàn)，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，其中纯碱(ji德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ǎn)2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自(zì)品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易(yì)日结算时(shí)起，上(shàng)述品(pǐn)种期货(huò)合约的交易(yì)保证金标准和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢(huī)复至调(diào)整(zhěng)前(qián)水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平(píng)调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货(huò)持仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保(bǎo)值(zhí)交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他(tā)期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期货各合约的交易保证金标准分(fēn)别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合(hé)约未出现单边市(shì)的第(dì)一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权(quán)各合约(yuē)的(de)保证金调整(zhěng)系数根(gēn)据(jù)相应股指(zhǐ)期货的交易保证金(jīn)标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，在工(gōng)业硅品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交易(yì)日(rì)结算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现货价格走势背(bèi)离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全(quán)国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货(huò)分析师(shī)孙一鸣表(biǎo)示(shì)，近期(qī)生(shēng)猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有(yǒu)所收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的(de)主要逻辑依(yī)旧在(zài)于(yú)产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触(chù)底。中小养户惜(xī)售(shòu)推(tuī)涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域二次(cì)育肥采购量增加，政(zhèng)策(cè)消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同时上(shàng)涨。然(rán)而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套(tào)保(bǎo)资金介入。因此(cǐ)周(zhōu)二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从(cóng)供应端(duān)来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存(cún)栏以及(jí)生猪存栏依(yī)旧处于(yú)高(gāo)位，意味(wèi)着今年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事(shì)实。从目(mù)前的存栏以(yǐ)及屠(tú)宰(zǎi)企(qǐ)业(yè)库存来看，今年下半年市场不会出(chū)现(xiàn)生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或猪肉(ròu)紧张的(de)状态，供应宽(kuān)松大概率延(yán)长至今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月(yuè)到今年2月(yuè)全(quán)国新(xīn)生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至(zhì)少(shǎo)对应到今(jīn)年7月生(shēng)猪出栏供(gōng)给相对充(chōng)足(zú)。从出栏(lán)体重来看(kàn)，当(dāng)前生猪(zhū)出(chū)栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加(jiā)约3％，预计二育猪源(yuán)仍将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规(guī)模化、集(jí)团化(huà)方向发展，而且规(guī)模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于去年同期，产能(néng)较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基(jī)础产能(néng)”目(mù)标细化(huà)为(wèi)“强化以能(néng)繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母(mǔ)猪数量稳(wěn)定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来(lái)看(kàn)，随着屠宰场持(chí)续(xù)入(rù)冻(dòng)，冻品(pǐn)库(kù)存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品持续出库，目前冻品的(de)高库存水平将抑制猪价(jià)上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年(nián)生猪消费总结(jié)为持续向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引导及(jí)市场(chǎng)预期向(xiàng)好，加上居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费的(de)助力。但是(shì)，实际需求却一(yī)直(zhí)不温不火。目前看(kàn)，今年(nián)生猪(zhū)的需求大概率(lǜ)将回归(guī)到(dào)正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求(qiú)好转主(zhǔ)要在于(yú)冻品入库以及二(èr)育支撑(chēng)，终端需求无实(shí)质性好转。目前(qián)“五(wǔ)一”备货基本收尾(wěi)，从(cóng)走量看并未出现明显(xiǎn)提升(shēng)，随着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次(cì)回归(guī)至低迷状态。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏计划或继续(xù)增加(jiā)，市场(chǎng)整(zhěng)体处于供大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价格(gé)“五一”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给相对充足(zú)，限制猪价大幅(fú)上涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需基本面(miàn)。当前距“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假仅剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货盘面资金已(yǐ)经提(tí)前反映(yìng)了市场情绪(xù)。建议(yì)投资者控制仓位(wèi)，防(fáng)范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整运行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预期二季度(dù)二次(cì)育肥(féi)缓慢(màn)入场，行情或好于一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据(jù)推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步(bù)增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量(liàng)大概(gài)率环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉(ròu)消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需(xū)增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪价(jià)格，故(gù)目前盘(pán)面11月价格(gé)相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生(shēng)猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的(de)基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政策(cè)端稳(wěn)定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的(de)背景下，期价(jià)上行压(yā)力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨(zhǎng)风(fēng)险积聚(jù)，操作上，建议(yì)养殖端(duān)锚定成本(běn)，择机卖出套(tào)保锁定利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连续第三(sān)个交易日下滑，并触(chù)及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油(yóu)行情变化多集中在需求(qiú)端的扰(rǎo)动，一(yī)方面，印度洗(xǐ)船事件为(wèi)盘面带来了压力；另一(yī)方面，市场对于(yú)第二波新(xīn)冠疫情可能到来(lái)从(cóng)而降低国(guó)内需(xū)求(qiú)的担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货(huò)农产(chǎn)品事业部分(fēn)析师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日(rì)报记者，根(gēn)据新(xīn)加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波疫(yì)情(qíng)的波及范围(wéi)预计很(hěn)大(dà)概(gài)率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因素的梳理来看(kàn)，目(mù)前(qián)处于短多长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后(hòu)市场延(yán)续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个交(jiāo)易(yì)日均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结(jié)构也(yě)显示出市场对东(dōng)南亚地区棕(zōng)榈油(yóu)食(shí)用需(xū)求转入(rù)淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出(chū)口限制的(de)担(dān)忧(yōu)。产地供(gōng)需(xū)偏(piān)宽松的预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布2月(yuè)份产量后(hòu)得到强(qiáng)化(huà)。数据(jù)显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均(jūn)季节性减量。目前产地(dì)已(yǐ)步入增产季，在马来(lái)西亚(yà)摆脱洪水扰动(dòng)后，产(chǎn)区未(wèi)来整体产量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口大增，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要(yào)进口(kǒu)国(guó)植物油供应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继(jì)续(xù)增(zēng)高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期(qī)货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈(lǘ)油已经步入季节性(xìng)增(zēng)产(chǎn)周期，据(jù)SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈(chéng)宽(kuān)松(sōng)趋势。不过(guò)，4月(yuè)份处在复产(chǎn)初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油(yóu)库存预计(jì)开始小幅度(dù)累(lèi)库，且随(suí)着复产(chǎn)利多增强和(hé)出口前景不(bù)佳持续(xù)，后期马棕继续(xù)面临累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持(chí)承(chéng)压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达(dá)72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库(kù)存问题(tí)仍未解(jiě)决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落(luò)。根据目前已经(jīng)走负的(de)国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油(yóu)进口需求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内(nèi)方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月进(jìn)口(kǒu)严重倒挂(guà)，远月(yuè)有所(suǒ)修(xiū)复，近月(yuè)进口偏低(dī)，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处(chù)在历史同期高点，截(jié)至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈(lǘ)油(yóu)消费(fèi)进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈现去(qù)库走(zǒu)势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随(suí)油脂整体弱(ruò)势(shì)运(yùn)行，有下破可(kě)能(néng)。5月份东南亚天(tiān)气(qì)值得(dé)关注，目(mù)前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为(wèi)明显，印尼(ní)次之。如果出现(xiàn)持(chí)续(xù)干燥天(tiān)气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来(lái)，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因(yīn)素支(zhī)撑。国内贸易商进口利(lì)润(rùn)深(shēn)度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到港数量(liàng)将明(míng)显减少。在此基础上，随着(zhe)天气(qì)升温，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步恢复(fù)的大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应(yīng)充(chōng)裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所好(hǎo)转，马(mǎ)来西亚与印尼步入(rù)增(zēng)产(chǎn)周期，供应(yīng)增加而出口需(xū)求较差，未来产地存(cún)在累(lèi)库(kù)预期。与此同时(shí)，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价(jià)差处于(yú)历史(shǐ)极低(dī)负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格丧失(shī)竞(jìng)争优势(shì)，在豆油、菜油未来(lái)存(cún)在(zài)集中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合(hé)来看，短期(qī)利多因素对(duì)盘面(miàn)有一定支撑，价(jià)格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供强需弱格局(jú)，叠加全(quán)球宏观经(jīng)济环境偏(piān)弱(ruò)，价格(gé)重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 德国有多大面积，德国相当于中国哪个省