用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司(sī)股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股价大(dà)涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连(lián)续(xù)三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司2001年(nián)5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用(yòng)友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最(zuì)高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高(gāo)之后，用友网络(luò)股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下(xià)降趋势。

　　202宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思2年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫(wèi)东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在(zài)定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年(nián)三季(jì)度末(mò)退出前十大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨(cǎn)遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且(qiě)长

　　在(zài)用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服(fú)务(wù)企业的会(huì)计电(diàn)算(suàn)化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企业的数(shù)智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中国(guó)企业级服(fú)务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布(bù)了完全基于(yú)互联网架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得(dé)到(dào)逐步发展，各领域(yù)云上线运(yùn)营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶(jiē)段的(de)”用友云”面世、云平台及领(lǐng)域服(fú)务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云(yún)进入新的(de)发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务(wù)转型取得了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成(chéng)为公司主要收入来(lái)源(yuán)并(bìng)继(jì)续扩(kuò)大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思，并不一定会面向外部(bù)市场提(tí)供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的(de)跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力(lì)信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是(shì)踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很大的(de)提升空间。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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