昨夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可自(zì)由(yóu)支配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了(le)解谈判(pàn)情况的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会(huì)是一份长达(dá)数百页、可能需要立法(fǎ)者花几天时(shí)间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含(hán)几个关(guān)键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息(xī)人士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支配开支的最高(gāo)限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个(gè)月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等(děng)类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其中大约一(yī)半(bàn)用于国(guó)防，一些议(yì)员表示不应(yīng)该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决定后，将于6月4日(rì)举行的(de)六个月来首次面对面会议不(bù)太可(kě)能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形(xíng)势并及时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是(shì)推(tuī)动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生(shēng)产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特(tè)原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会在6月(yuè)或(huò)7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来(lái)两(liǎng)次会议中美(měi)联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息(xī)规模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油(yóu)均(jūn)止步三日连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收盘历(lì)史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成为(wèi)全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据中(zhōng)心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计(jì)第(dì)二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市(shì)场预期(qī)的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积(jī)极的展望(wàng)表明，英伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的(de)人工智能(néng)计(jì)算任务(wù)所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明显下滑(huá)并(bìng)创下(xià)近半年或(huò)半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产(chǎn)业(yè)共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两(liǎng)党对(duì)于政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期(qī)临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而(ér)从美联(lián)储5月(yuè)会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加(jiā)息(xī)的可能性，当前美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国内(nèi)方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投资等经济数据略低于市场(chǎng)，市场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也(yě)导致与国内经济(jì)状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本(běn)端原(yuán)料价格(gé)的(de)大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及(jí)原料(liào)成(chéng)本持(chí)续下移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内钢(gāng)材(cái)需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期有较大(dà)差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在(zài)市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃(rán)料进(jìn)口规模又出现明显增(zēng)长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢(gāng)产量平(píng)控政策(cè)也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的(de)问题：一是高(gāo)炉减产不(bù)充(chōng)分；二是(shì)外需可能会大幅下(xià)滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一(yī)直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由于二(èr)季度以来国内政策(cè)利(lì)多(duō)有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交易未(wèi)能(néng)如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空(kōng)在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材需求端(duān五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内(nèi)下(xià)一个(gè)相对重要的政策时(shí)点可能在7月的(de)半年度经济数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确(què)立需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均(jūn)出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡的(de)预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况(kuàng)来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有(yǒu)加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短(duǎn)期(qī)内黑(hēi)色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的市(shì)场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前回归2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期的(de)价格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较近年(nián)同期(qī)偏低、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面和市场力量的供应(yīng)压减速(sù)度加快(kuài)、稳(wěn)经济政策(cè)效果或(huò)将在(zài)下半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬(xún)之(zhī)前的(de)偏高水平，但(dàn)中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业(yè)链库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续(xù)进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么低价可(kě)能会(huì)刺(cì)激补库，并(bìng)带动行情(qíng)出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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