全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好(hǎ一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克o)的(de)黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克在大部分西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对疫情带(dài)来(lái)的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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