北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言(电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的yán)，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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