衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(y哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗ú)近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低(dī)硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的(de)影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异(yì)还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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