金融界5月11日消息 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年(nián)同期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体经济(jì)发(fā)放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿印信是什么意思？ 印信和书信一样吗元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构存(cún)款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落(luò)。从结构上(shàng)来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可(kě)能(néng)是(shì)因为一(yī)季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回落(luò)。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二印信是什么意思？ 印信和书信一样吗步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月(yuè)居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款(kuǎn)大(dà)幅改善(shàn)，和地产销售的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在下季初(chū)发(fā)行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营(yíng)活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示(shì)居民存(cún)款减少符合(hé)季节(jié)性规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居民存(cún)款减少的(de)时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出(chū)类似居民(mín)加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更(gèng)可能(néng)去向表外(wài)资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信(xìn)贷的(de)绝大(dà)部分，居民端中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构(gòu)特征反映了(le)居民端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情(qíng)况(kuàng)。如果(guǒ)没有进(jìn)一步(bù)的(de)政策支撑，不排(pái)除(chú)居(jū)民端新(xīn)增信(xìn)贷量会持续维持(chí)在低位。

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