中国金融行业(yè)加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来说，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自(zì)成立(lì)以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本(běn)、业务(wù)费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续费(fèi)及(jí)佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实(shí)现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和(hé)瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内(nèi)排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月(yuè)获prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权(quán)，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标客群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年(nián)大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议和(hé)合(hé)并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述(shù)协议(yì)和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和(hé)财(cái)务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的(de)数(shù)量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服(fú)务手(shǒu)段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产(chǎn)品业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与(yǔ)北京高华完成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为(wèi)核(hé)心进行新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服(fú)务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供直(zhí)接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股东打造私人财富(fù)管理业(yè)务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的(de)券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其于2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成立私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净(jìng)值(zhí)客户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作(zuò)。同时(shí)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规(guī)划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客(kè)户(hù)在同(tóng)一策(cè)略下(xià)提供差异(yì)化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券(quàn)资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为(wèi)市场上不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商(shāng)的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多(duō)家(jiā)外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会(huì)满(mǎn)等(děng)先后在(zài)京(jīng)会见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡(xī)、德国安(ān)联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对(duì)外开放稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球(qiú)投(tóu)资者带来了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗合作，积(jī)极拓展在(zài)华业务(wù)和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不(bù)断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了国际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部(bùprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗)证(zhèng)券(quàn)也表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业(yè)务多元化(huà)发(fā)展趋势初步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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