投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.2016年是什么年7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　2016年是什么年　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科(kē)技(jì)股年(nián)初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要(yào)在相(xiāng)对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要(yào)以(yǐ)合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，2016年是什么年不(bù)要(yào)将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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